反稀释条款说明

条款的核心目的：反稀释条款主要是为了保护早期投资人在公司后续融资中，如果发生以更低估值进行融资（即俗称的降价融资）的情形时，避免早期投资人因为后续低价融资而遭受不成比例的持股价值损失，通过约定的调整机制给予相应补偿。

完全棘轮（Full Ratchet）方法：这是对早期投资人保护力度最强的调整方式，将早期投资人的每股成本直接调整为与新一轮融资相同的更低价格，不考虑新一轮融资的具体发行数量，这种方式对创始人和其他股东的稀释影响相对更大。

加权平均（Weighted Average）方法：综合考虑新一轮融资的价格和发行数量，按加权平均的方式计算调整后的价格，相比完全棘轮方法对创始人和其他股东更为温和、公平，是市场上更为常见和主流的反稀释条款设计方式。

建议：创始人在与投资人协商融资条款时，应当充分理解反稀释条款的具体计算方式和潜在影响，尽量争取采用相对温和的加权平均方式，避免完全棘轮方式在后续降价融资时对创始团队股权造成过度稀释的冲击。